拆解「穿戴式科技」投資機遇

2014年是「穿戴式科技」的1年，智能手錶及智能眼鏡等成為今年科技產品界的大趨勢，除了一直「只聞樓梯響」的蘋果公司(美股AAPL)iWatch或者嶄露頭角的Google(GOOG)的Google Glass外，這些佩戴式科技背後的供應鍊是如何？ 當中又可發掘什么投資機遇? 就由基金經理為你「拆」解。

易方投資投資總監王華表示，在Google Glass背後整個產業鏈中，以矽基液晶技術(Liquid Crystal on Silicon)簡稱(LCoS)為最大亮點，而LCoS技術就為一家在美國上市的台灣半導體公司奇景光電(Himax)(美股：HIMX)獨大，為 Google Glass的主要概念股。

奇景光電去年3月傳打入Google Class的供應鏈後，股價激升。 王華指，LCoS技術是目前微型投影技術的主流，主要由奇景光電旗下子公司立景光電生產，對後者持股量超過8成；另Google亦持有立景光電6.3%股權。

他分析過Google Glass的零件，以LCoS技術為主的顯示器屬最貴部分，成本達15至20美元。 他推算奇景在LCoS的毛利率達4至5成。 而根據奇景去年首季業績平均毛利率只為24.6%，公司亦表明LCoS將成為業務新重點，毛利率有近1倍潛在升幅。

除智能眼鏡之外，智能手錶及手帶都是今年的焦點。 事實上，眼見國際科技巨頭如三星(美股SSNLF)、Sony(美股SNE)都推出了智能手錶，以及蘋果公司的iWatch專利頻頻曝光，內地發改委去年10月公佈「2013年流動互聯​​網及第四代流動通信產業通知」亦曾明確提出將可穿戴設備列為支持重點。

TCL通訊(02618)去年末已率先公佈與百度(美股BIDU)合作，推出智能手帶「BoomBand」，手帶能夠與TCL新推的重點智能手機 「idolX+」連接，會有來電、短訊提示，或獨立成健身設備，可作步測及監測睡眠質素等等；中興(00763)早前展出首款智能手錶「Grand Watch」；有傳華為亦打算在下月的全球移動通訊大會MWC上公佈相關產品。

穿載科技成大熱，王華指消費電子產品用的MEMS系統及陀螺儀(Gyroscope)主要供應商InvenSence(美股：INVN)及觸控板製造商 Synaptics(美股：SYNA)就成主要受惠的上游公司，他認為，智能手錶市場上暫未見有品牌跑出，即使跑出，智能手錶業務佔科技企業整體盈利相信 亦只是很少，對公司股票表現影響不大，故會特別看好上游零部件股。