谷歌眼鏡恐明年才問世 美銀美林看衰 奇景ADR挫11%

液晶面板驅動IC設計公司奇景光電(Himax Technologies, Inc.)ADR 25日受到美國銀行/美林證券調降評等的影響，終場大跌逾11.36%，收11.86美元，創2013年12月16日以來收盤新低。

barron`s.com、The Motley Fool 25日報導，美銀/美林分析師Daniel Heyler、Kyna Wong發表研究報告指出，奇景LCoS晶片事業的進展速度不夠快，因此將投資評等由「買進(Buy)」一口氣調降至「表現遜於市場 (Underperform)」。

谷歌(Google Inc.)去(2013)年7月決定投資奇景光電子公司立景光電(Himax Display Inc.，HDI)。

立景主力產品LCoS晶片可應用於谷歌眼鏡等頭戴式顯示裝置。

基本上，美銀/美林認為，谷歌眼鏡(Google Glass)要等到明(2015)年才會問世，而沒有LCoS事業的帶動，奇景恐怕難以在競爭激烈的面板產業中拉升毛利率。

根據美銀/美林的說法，雖然奇景管理層對LCoS事業深具信心，但羅列出來的挑戰卻顯示2015-2016年的成長應該會高於2014年下半年；應用市場、成本、電力(最好是用20奈米製程)以及技術(光學引擎、對比度與亮度)是目前面臨的主要障礙。

另外，管理層認為LCoS事業屬於利基型市場，目前正處於開發初期。

美銀/美林並表示，由於市場競爭非常激烈，因此奇景必須大幅提升LCoS晶片產能才能拉高毛利，而該公司雖有望擴產，但可能得到2015年才能達到理想產能。

該證券認為，到了2015年底穿戴裝置對奇景的貢獻度將達到30%。

barron`s.com曾在2月14日報導，Chardan Capital Markets分析師Jay Srivatsa發表研究報告重申，谷歌眼鏡最快要等今年第4季才會問世。

他說，奇景LCoS微顯示器(LCoS Microdisplay)的月產能最多雖可達到200萬組，但該公司過去一季的產能卻未超過30萬組，顯示奇景尚未從谷歌那邊接獲調升產能的指令。

Srivatsa並表示，雖然微軟(Microsoft)、三星(Samsung)等LCoS客戶可能會搶在谷歌之前於今年下半年發表眼鏡裝置，但這些應不足以消耗掉上述產能差距。

基於這些原因，Srivatsa建議投資人應該以奇景驅動IC核心事業的表現作為持有該檔個股的依據，而不是以LCoS 微顯示器產能有望跳增為重點。